近期，百瑞信托博士后科研工作站基于对行业68家信托公司2016年报数据的汇总和研究，本文将从受托人报酬、托管等视角对全行业信托项目受托管理情况进行分析。

12家公司受托人报酬超10亿

受托人报酬是信托项目支出的主要构成部分，根据年报数据，2016年全行业受托人报酬合计388.48亿元(68公司中40家有“受托人报酬”的对应数据)，在信托项目总支出(1238.61亿元)中占比31.36％。

68家信托公司中有12家受托人报酬超过10亿元，从大到小分别是安信信托、中融信托、上海信托、中航信托、华能信托、重庆信托、建信信托、山东信托、中建投信托、北京信托、百瑞信托、陆家嘴信托。

其中安信信托受托人报酬44.25亿元，位居行业第一，比2015年的20.99亿元有大幅度增加，受托人报酬占其信托项目支出的比例也由2015年的66.45％上升至76.18％。

从行业整体观察，受托人报酬数额及其占比相较2015年都有明显增加。

在40家公司受托人报酬列支占比的排名中，山东信托以157.64％拔得头筹，有4家信托公司受托人报酬列支占比超过110％，包括山东信托、紫金信托、西部信托、上海信托，而列支占比超过100％的共有18家，明显超过2015年的10家，而全部40家信托公司受托人报酬列支占比均超过50％。

信托项目利润表中列示的受托人报酬均高于公司的信托业务收入，可能的原因是公司自有资金参与投资了信托项目，而在核算时计入了自有业务收入，因统计方法差异造成受托人报酬列支占比偏高甚至超过100％。

全行业信托项目托管费62.4亿

2016年68家信托公司中共有40家信托公司在信托项目支出中列支了托管费，平均每家信托公司的托管费是1.56亿元，与2015年的平均值1.45亿相比略有上升。

2016年托管费支出前十名的信托公司有爱建信托、交银信托、中航信托、上海信托、建信信托、中融信托、华能信托、国投泰康信托、北京信托、山东信托，这一名单与2015年相比变动不大。虽然2015年这一指标的前三甲为中航信托、上海信托、中融信托，2016年的前三甲则变为爱建信托、交银信托、中航信托。但交银信托、中航信托、上海信托、建信信托、中融信托、华能信托、北京信托、山东信托连续两年排名托管费支出行业前十，即2015年的行业前十中有八家于2016年仍然位于行业前十名。

2016年排名前十的公司托管费支出总额占全部40家托管费总额的62.52％，这一数值比2015年的59.49％略有增加，也从另一个侧面印证了信托业务集中度在逐渐增加中。

由于信托实践中，托管费主要是集合资金信托计划产生的支出，因此用集合资金信托计划规模来估算应该更接近实际情况。

根据图1分析，若按照全部信托规模来计算，则除了2009年加权托管费率为0.13％外，2010年至2016年的加权托管费率均维持在0.06％至0.10％之间，其中2016年是近几年托管费率的最低点，测算结果为0.06％，整体上呈现出稳步下降的趋势。如果按照更接近客观情况的集合资金信托计划规模计算，2016年托管费率仍创下历年新低，回落到0.16％。

其原因是多方面的，一方面信托公司在选择合格的托管银行时有更多的选择余地，促进了托管费率的下滑。另一方面，商业银行的转型压力也在逐步加大，资产托管业务成为各大商业银行竞相追逐的业务类型之一，因为这类业务不占用资金、不消耗资本，甚至有商业银行专门从事资产托管业务，巨大的竞争压力势必带来托管费率的下降。因此我们估计未来几年信托计划托管费不会出现明显的上升趋势。

(作者为百瑞信托博士后科研工作站研究员 、博士）