信托公司年报有时几乎是外界观察一些信托公司的唯一窗口。一些平日默默的信托公司在某些指标的排名上一鸣惊人。

比如在年报中公布的加权年化信托报酬率（以下简称“报酬率”）指标上，去年超过半数信托公司出现下滑，而东莞信托却一举超越前年冠军杭工商信托，以3.16%的报酬率问鼎。

而最近几年，还没有信托公司这一数据超过3%。

不过，仔细翻阅其年报可发现，东莞信托超高的报酬率皆因其管理信托资产的特点所致，相对于业内很多龙头信托公司，部分管理规模较小的信托公司反而几乎放弃通道业务，实现在报酬率指标上“超车”，去年年底东莞信托资产管理规模仅415.83亿元，仅为全行业的千分之二，不过东莞信托主动管理的资产占其总资产比已超过95%。

信托报酬率持续增长 3.16%逆势登顶

相比众多在业内排名靠后的指标，东莞信托的报酬率却以极高的3.16%问鼎，在业内引起了不小的关注。

据《证券日报》记者统计，去年超过半数信托公司年报中公布的信托报酬率出现下滑：公开披露报酬率的信托公司共52家，其中有27家公司2016年报酬率指标同比下降，25家同比上升。

东莞信托的信托报酬率已经连续三年保持增长状态。2016年东莞信托的信托报酬率为3.16%，相比于2015年，增加了0.34个百分点，而2015年东莞信托的信托报酬率为2.82%，相比于2014年的1.82%，大幅增长1个百分点。

东莞信托自身，似乎也对其较高的报酬率引以为豪，在其官网介绍中，曾根据2015年年报数据指出，东莞信托“结束项目信托报酬率2.82%、已清算结束集合类信托产品加权平均实际年化收益率9.44%，多项指标在全行业68家信托公司中均名列前茅。”

不过，如果对东莞信托的报酬率进行分析，会发现其报酬率高更像是由被动管理类项目清算规模为0“反衬”出来的。

相对于业内大多数信托公司信托资产规模以被动管理型信托为主的模式，东莞信托却恰恰相反，管理信托资产中几乎全部为主动管理型信托。截至去年年底，东莞信托415.83亿元的信托资产中，主动管理型信托规模达到396.44亿元——其主动管理型信托占比为95.34%，仅次于杭工商信托的98.44%。其中68家信托公司中，主动管理型信托规模占比超过一半的公司仅有18家。

去年，东莞信托清算结束的信托项目共88个，其中集合类信托项目78个，实收信托合计金额达121.8亿元，加权平均实际年化收益率10.05%；单一类信托项目10个，实收信托合计金额33.3亿元，加权平均实际年化收益率6.23%。

清算结束的88个信托项目均属于主动管理型信托项目，其中，融资类项目达68个，实收信托合计金额达107.71亿元，占比超过2/3，报酬率高达3.2922%。其余为证券投资类，实收信托金额为8.95亿元，报酬率1.61%，以及其他类，规模38.43亿元，报酬率3.14%。

没有被动管理型信托的“拖累”，东莞信托的报酬率指标自然非常高。

不过，如果仅以清算的主动管理型融资类项目的报酬率进行比对的话，东莞信托并不十分出众，业内有部分公司这一数据可以达到4.5%以上。

经营业绩下滑

不过，尽管去年信托行业管理的信托资产规模突破了20万亿元，但是东莞信托的信托规模去不升反降，由去年年初的481.5亿元，降至去年年末的415.83亿元。据东莞信托内部人士称，2016年，在外部环境不确定性增多的环境下，东莞信托更注重对风险的把控力，从制度建立、制度执行等方面加强风险管理，逐步提升对系统性风险的管理能力。一方面根据市场变化，及时制定业务指引，对一些行业提出限制性准入要求；另一方面从源头控制风险，对于不符合公司风险管理偏好、尽职调查不充分等情况的项目，坚决禁止准入。

去年，东莞信托的一系列经营指标出现了下滑。东莞信托2016年年报显示，报告期内，公司实现营业收入78057.15万元，同比减少7.78%；实现净利润39800.8万元，同比减少19.19%。

根据信托网的排名，2016年，东莞信托的信托资产规模415.83亿元，位于行业第64名，同比减少13.64%，排名较上一年下滑5位；净利润3.98亿元，同比减少19.19%，位于行业第53名；营收增长率-7.78%，位于行业第39名；资本利润率10.84%，位于行业第46名。

信托公司      主动类信托规模占比    主动类信托增幅    报酬率指标(%)

杭州信托      98.44%                                                      2.38

东莞信托      95.34%                                                      3.1575

昆仑信托      79.61%                                                      0.84

民生信托      73.48%                        63.30%                   0.91

中融信托      70.58%                        5.23%                      /   

华润信托      69.83%                      -16.04%                    /   

重庆信托      68.93%                       17.33%                   1.24

中建投信托    68.13%                      14.03%                    /   

湖南信托      67.83%                        8.92%                     1.39

华宸信托      65.19%                        -10.16%                  1.83

安信信托      60.17%                        33.33%                    1.55

金谷信托      59.95%                        -8.25%                     0.28

百瑞信托      59.47%                         19.82%                    0.99

北京信托      53.99%                           6.32%                     /   

陕西信托      53.47%                          56.27%                    0.29

　　主动管理类信托占比前十五名信托公司及报酬率指标